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EMS龙头企业光弘科技筹划“拿下”从属航天科技的AC公司与TIS工场，两者共计转让底价超7.3亿元。AC公司与TIS工场均为汽车电子类钞票，上半年皆失掉。而光弘科技作念出“接盘”动作后，公司实控东谈主唐建兴思要抓续扩展公司的意图也皆备展现。
电子行业并购再现，这一次的主角是光弘科技。
11月25日，光弘科技晓谕，公司筹划在北京产权交游所摘牌并支付现款收购AC公司100%股权及TIS工场0.003%股权。交游完成后，AC公司与TIS工场将成为其子公司。
为促成交游，光弘科技还一并发起10.33亿元的募资。据悉，AC公司转让底价为7.33亿元，TIS工场转让底价为1元，此前两者均属于另一上市公司航天科技麾下。
连年来，航天科技策划不善，踏进汽车电子赛谈的AC公司、TIS工场在2024年上半年雷同失掉数千万。本年10月末，航天科技采用将AC公司、TIS工场挂牌出售。这一次，光弘科技决然采用“接盘”两大汽车电子类钞票。
而光弘科技的这番举动也展涌本质控东谈主唐建兴扩展汽车电子的“无餍”。
回溯历史，在唐建兴麾下，光弘科技从一家小代工场缓缓成长为国内头部EMS（电子制造管事）企业。2017年以来，公司先是讹诈屡次募资扩产及攻击国外，抓续推行动作基本盘的消费电子业务范畴；与此同期，公司亦将汽车电子视作遑急的新增长极，并对该业务定制了较高发展筹划。
只不外，扩展亦然一把“双刃剑”。连年来，千里浸在扩展之中的光弘科技编削了其原有的业务模式，公司毛利率启动逐年下台阶，“增收不增利”步地亦一并出现。
斥资超7亿接办失掉钞票
光弘科技狡计要紧钞票重组。
11月25日，光弘科技发布公告称，公司拟通过在北京产权交游所摘牌并支付现款的模样收购AC公司100%股权及TIS工场0.003%股权。交游完成后，两者都将成为其100%控股的子公司。
公告炫夸，本次光弘科技的交游对方为航天科技。当今，航天科技子公司海鹰卢森堡及IEE公司辞别平直抓有AC公司61%和39%股权；AC公司、IEE公司辞别平直抓有TIS工场99.997%股权和0.003%股权。
据北京产权交游所挂牌转让信息，AC公司全部股权转让底价达7.33亿元，TIS工场对应股权转让底价则仅为1元东谈主民币。
对此，光弘科技也一并筹划向不卓越35名特定对象刊行股票不卓越2.3亿股，召募资金总和不卓越10.33亿元，并将其中的7.33亿元将用于这次交游。
据公告露馅，AC公司主营汽车电子适度模块制造和电子居品的拼装管事，主要在西洋地区进行策划，与汽车主机厂商弥远配合关系，领有汽车行业一级供应商阅历；TIS工场触及电子居品的制造，零配件的拼装等计算业务。
不外，身为汽车电子产业链“雄师”中的一员，AC公司、TIS工场发扬庸俗。
2024年上半年肛交 推特，AC公司、TIS工场辞别已毕营收16.27亿元、1.99亿元，获得净利润-1881.09万元、-695.23万元。
适度2024年6月末，TIS工场净钞票数额为负，为-2504.28万元。
2023年航天科技归母净利润雷同失掉1.457亿元，2024年前三季度归母净利润同比下落145.04%至失掉1082万元。或因策划承压，以致其关于策划数据并不杰出的AC公司、TIS工场早早产生甩手的念头。
2024年9月9日，航天科技先是晓谕拟遴选信息预挂牌的模样搜集AC公司100%股权受让意向方。一个多月后的10月30日，其进一步发布公开挂牌打包转让AC公司、TIS工场的公告。
而光弘科技“接盘”这两大失掉汽车电子钞票也有其自己考量。公司示意，这次并购完成后，公司将在欧洲、好意思洲、非洲变成产业布局，进一步拓展国外市集，并已毕在汽车电子界限的加快布局。
唐建兴展现扩展“无餍”
不言而喻，光弘科技欲重仓汽车电子。
1998年，离开灌音机坐褥企业香港三洋的唐建兴加入了也曾的乙方光弘科技。彼时，这家公司客户珍稀，策划依仗半制品及制品拼装加工模式。
而后数年，唐建兴由打工者缓缓更始为公司掌门东谈主，诱骗这家电子代工场先后收效打入中兴通信、华为、OPPO供应链，并最终升级为集原材料采购、新址品导入（NPI）、半制品及制品拼装、仓储物流为一体的EMS（电子制造管事）企业。
当今，光弘科技的EMS策划旅途分为两条：其一，公司平直向诸如华为在内的卑劣品牌商提供EMS管事；其二，公司通过华勤时期、龙旗科技、闻泰科技（维权）等头部ODM （原始想象制造商）厂商外包的模样，障碍向品牌商提供EMS管事。
EMS管事范围则涵盖消费电子、汽车电子、集聚通信、新动力界限。这其中，消费电子板块是光弘科技的存身之源。
2017年以来，在领有华为等大客户的基础上，光弘科技讹诈IPO和定增投资超40亿元用于“惠州二期”、“光弘科技三期”、“坪山区光弘”表情，并进一步控股印度公司Vsun Mobile Private Limited、建立越南和孟加拉工场，先将自己消费电子板块的范畴抓续推行。
拆解业务发现，2017年至2024年H2，消费电子类居品收入占公司主营收入比例辞别为63.34%、70.53%、79.99%、81.81%、75.28%、74.62%、78.75%、76.79%，消费电子类居品年度主营收入金额从2017年的8亿元飙升至2023年42.55亿元。
然则，消费电子EMS的“天花板”并不太高。卑劣需求方面，动作消费电子的遑急构成部分，全球智妙手机出货量自2016年达峰后便一起下滑；另据TechInsights统计，2024年全球智妙手机换机率仅有23.8%，换机周期拉长至约51个月。
关于消费电子的这种情况，唐建兴预备未雨。早在2017年，他便流深刻让光弘科技进一步发力汽车电子EMS，再准备开辟一个新界限以求扩展。
彼时，唐建兴曾示意，汽车电子业务畴昔将成为公司的新增长点，并通过2-3年的时候，将汽车电子业务的营收占比普及到30%。
而后，光弘科技在汽车电子交易上确有进展。公司先是进入法雷奥体系，又进入大陆、电装的供应链，为包含良马、奥迪、世界、日产以及国产势力品牌提供汽车电子EMS管事。
国产视频偷拍在线福利数据炫夸，2018年到2023年时间，汽车电子类居品收入占公司主营收入比例从最低1.61%上涨至13.01%，主营收入金额超7亿元。2024年上半年，公司汽车电子类居品已毕收入7.093亿元，十分于营收的21.41%。
不外，这一成果较唐建兴多年前的想象仍有显贵差距。若仍思完成最初的筹划，那么现时光弘科技关于汽车电子业务的扩展就需进一步提速。
投资者调研纪要炫夸，畴昔5年傍边，光弘科技盼望汽车电子板块的营收占比达到40%-50%。
扩展的隐忧
消费电子、汽车电子辞别是光弘科技的基本盘和第二弧线，而任性扩展则是唐建兴搞定公司的策略主义。
值得一提的是，细看光弘科技财报发现，岂论是消费电子亦或是汽车电子板块，两者毛利率均跌跌不停。而这也平直导致公司毛利率抓续镌汰，与营收接续增长的态势显贵“背离”。
三季报炫夸，光弘科技营收达51.68亿元，同比增长49.91%，毛利率仅有11.94%，较客岁同期减少5.53个百分点。
而2018年之时，光弘科技营收仅有15.98亿元，尚不足现时的三分之一，但毛利率却有31.91%，为历史峰值，较如今多出接近20个百分点。
那么，为何会有如斯步地？事实上，这与光弘科技抓续扩展下的业务模式发生变化相关。
据光弘科技官方所述，跟着业务的发展，尤其是国外业务和汽车电子业务的高速增长，畴昔数年间，公司的业务模式已从原先来料加工为主的模式缓缓编削，需要公司进行原材料采购的“交钥匙”模式占比逐年普及。
正常地讲，所谓来料加工即由且客户自行承担大部分或全部物料的采购，使得光弘科技无需为EMS管事中的“原材料采购”门径破钞过多本钱。
“交钥匙”模式正巧违反，这需要光弘科技更多自主进行材料采购，并按照自有居品的价钱对客户进行销售。这么一来，公司需要承担更多材料买入本钱以及材料库存贬值风险，最终影响到毛利率。
道理的是，此前光弘科技相较EMS同业的上风正源于来料加工模式下原材料低本钱带来的相对高毛利。
以2020年为例，当年度光弘科技仅破钞营业本钱的15.9%动作原材料用度，而深科技则付出了营业本钱的77.75%动作原材料用度；同庚，公司获得毛利率26.06%，深科技毛利率仅11.33%。
而适度2024年三季度，深科技的毛利率已朝上光弘科技4.66个百分点。这炫夸公司因扩展而更始业务模式后，失去了正本的发轫上风。
另外，2024年前三季度光弘科技净利润同比减少37%至1.488亿元，雷同和较高的营收增速变成反差。这份得益单背后，或也与公司的扩展息息计算。
详尽光弘科技所述，开荒包括汽车电子在内的新兴业务，使得基建、营销、研发、管束等各方面参预增多，短期内增添了一定的本钱。
总体而言，扩展已成为光弘科技发展的势必，但其带来的隐忧也还是抓续体现。往后看，唐建兴需对扩展这把“双刃剑”赐与更精好意思的考量。
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